施罗德投资：美债市场的机遇与风险：35%硬着陆可能性

【施罗德投资对市场形势及资产配置发表观点】施罗德投资环球无约束固定收益投资主管 Julien Houdain 称，过去两周市场动荡，部分资产估值已具吸引力，为投资者带来潜在机会。其将美国“硬着陆”可能性上调至 35%，“软着陆”仍是最可能情境，机率为 55%。目前市场局势高度不稳定，政策变化约等同于国内生产总值(GDP)0.6%的“加税”措施，与低幅度增长或停滞相符，未构成深度衰退条件。全球消费者虽因关税面临更高成本，但国际油价下跌可缓解。施罗德投资更关注市场估值影响，投资级别与高收益债券市场波动和抛售创造了有吸引力的入市点，审慎挑选是关键。过去数周，美国 10 年期国债殖利率攀升。债券配置上，看好美国 5 年期国债，对中长期美债审慎，欧元区债券因估值高和财政政策转向维持负面展望，德国公债是“沽空”主要策略标。